Доллар падает, золото растет, биткоин взлетает! 💸🔥

Глобальные резервы претерпевают резкое перераспределение… (Резкое? Скорее, полный крах! 🌍💥)

Доля золота в мировых международных резервах выросла на 3 процентных пункта в первом квартале 2025 года, достигнув 24%, что является самым высоким показателем за 30 лет.

Мы оставляем эмоции и FOMO за дверью. Это пространство для взвешенных решений, основанных на бизнес-показателях и долгосрочном видении. Для тех, кто строит будущее.

К Взвешенным Решениям

Это третья подряд ежегодная прибавка.

Тем временем, доля доллара США снизилась примерно на 2 процента…

Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 31 августа 2025 года 😂

Всего несколько лет назад, в 2020 году, золото составляло лишь 13% от общих резервов и часто рассматривалось как пережиток прошлого, а не основной инструмент. 🧠💀

Металл преодолел отметку в 20% в конце 2024 года, превзошел евро и теперь прочно занимает позицию второго по популярности резервного актива в мире. 🏅💰

На этом фоне данные Европейского центрального банка показывают, что официальные золотые резервы приближаются к уровням, которые наблюдались в 1960-х годах, отменяя десятилетия сокращений после Холодной войны. 🕰️🏦

Доллар, хотя и остается доминирующим, неуклонно теряет позиции. В начале века на него приходилось почти 70% мировых резервов, но к концу 2024 года эта цифра снизилась до 58%. 📉📉

Когда золото включается в сравнение, эффективная доля доллара снижается до 42%, приближаясь к уровню, который был во время администрации Клинтона. 🗓️📉

Евро пошел другим путем. После запуска в 1999 году он ненадолго вырос до уровня чуть выше 20% в середине 2000-х годов и, казалось, бросил вызов господству доллара. 🇪🇺👑

Структурные слабости и повторяющиеся долговые кризисы затормозили этот рост, оставив его долю стагнирующей на уровне около 15% без покупательного импульса, который способствовал возрождению золота. 🧱📉

Почему центральные банки покупают золото

За ростом доли золота в мировых резервах стоит ряд мотивов, которые выходят далеко за рамки эффективности активов или исторической ценности. 🧠🛡️

Центральные банки рассматривают это как щит финансового суверенитета, полезный для защиты от санкций, войны и фрагментации мировых рынков. 🛡️💣

Замораживание резервов России в 2022 году спровоцировало переосмысление ситуации в различных столицах, и Европейский центральный банк позже отметил, что спрос на золото вырос после вторжения в Украину, подчеркивая его роль как политически нейтрального средства сохранения богатства. 🇷🇺⚖️

Данные опроса Всемирного совета по золоту показывают, что около 59% центральных банков считают торговые конфликты или геополитические риски важными для своей резервной стратегии, особенно в банках развивающихся рынков (69%). В то же время, около 73% ожидают снижения доли доллара США в мировых резервах в течение следующих пяти лет. 🧭📉

На фоне этого Польша взяла лидерство, добавив 49 тонн в первом квартале 2025 года, что привело к общим запасам почти в 497 тонн, превзойдя свою собственную цель – держать 20% резервов в золоте. 🇵🇱💰

Губернатор Адам Гляпински прямо объяснил позицию. «Золото сохранит свою ценность, даже если кто-то отключит электроэнергию глобальной финансовой системы, уничтожив традиционные активы, основанные на электронных учетных записях. Конечно, мы не предполагаем, что это произойдет. Но, как говорится, предупрежден – значит вооружен». 🧠⚡

Он добавил, что центральный банк обязан быть готовым к самым неблагоприятным обстоятельствам. Именно поэтому мы видим особое место для золота в нашем процессе управления иностранной валютой.

Между тем, Китай добавил 13 тонн в первом квартале, увеличив официальные запасы примерно до 2300 тонн, хотя многие аналитики считают, что реальная цифра выше. 🇨🇳💰

Турция закупила 4 тонны, Индия добавила 3, достигнув 880, и стабильный спрос также наблюдается из Казахстана, Узбекистана, Египта и Катара. 🇹🇷🇮🇳🇰🇿

Многие из этих стран тесно связаны с Китаем или Россией, тенденцию, которую ЕЦБ отметил в своих недавних комментариях о тенденциях в отношении резервов. Общая мотивация – стремление ограничить подверженность резервам, уязвимым к политическому влиянию. 🇨🇳🇷🇺🚫

Масштаб этих движений поразителен по сравнению с прошлым. В 1970-х годах цены на золото подскочили после краха Бреттон-Вудса, но центральные банки часто выступали чистыми продавцами. 🕰️📉

Покупательная динамика проявилась лишь после финансового кризиса 2008 года, инициированная развивающимися рынками. Затем темпы ускорились, с чистыми покупками свыше 1000 тонн в 2022, 2023 и 2024 годах — уровни, невиданные ранее, даже в период инфляции 1970-х годов. 📈📉

Более того, опросы показывают, что большинство планируют продолжать увеличивать выделяемые средства в следующем году, что является признаком того, насколько разобщенным и неопределенным стал мировой порядок. 🌍🌀

Фискальные и политические проблемы доллара.

Глобальная роль доллара США начинает подвергаться сомнениям, которые редко высказывались в прошлом. 🧐❓

Государственный долг превысил 120% ВВП, увеличившись с примерно 27 триллионов долларов пять лет назад до более чем 36 триллионов долларов на сегодняшний день. Процентные расходы приближаются к 1 триллиону долларов в год, что составляет чуть более 3% ВВП, и стали второй по величине статьей в федеральном бюджете после социального обеспечения. 💸📉

К концу 2024 года эти выплаты поглощали почти пятую часть федеральных налоговых поступлений, что является бременем, невиданным на протяжении десятилетий, и которое все больше влияет на то, как управляющие резервами оценивают будущее доллара. 📉💸

Опасения по поводу бюджетного давления усугубляются направлением денежно-кредитной политики. Инфляция снизилась по сравнению с более ранними пиками, но остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы. 🧠📈

Федеральная резервная система агрессивно повышала процентные ставки в 2022 и 2023 годах, а затем перешла к циклу снижения в 2024 году. В 2025 году рынки остаются разделенными во мнениях относительно следующего шага. 🤷‍♂️❓

Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики может поддержать рост, но сопряжено с риском возобновления инфляции, в то время как сохранение стабильности или изменение курса приведет к ужесточению условий и дальнейшему замедлению экономики. 🚧📉

Отсутствие ясности вызвало беспокойство у иностранных владельцев долларовых активов. В недавнем опросе 70% центральных банков назвали нестабильность политики США фактором, снижающим их уверенность, что более чем в два раза превышает показатель годичной давности. 🧐📉

Торговая политика еще больше усугубила ситуацию. В 2025 году Белый дом ввел масштабный пакет тарифов, который установил 10-процентную пошлину почти на весь импорт, 30% на товары из Европы и Мексики, и 50% на экспорт из Индии в ответ на закупки российской нефти, а также новые ограничения на китайские товары. 🇺🇸 тарифы 🚫

Подобные резкие меры были восприняты во многих столицах как признаки того, что экономическая политика США стала более односторонней, и что зависимость от доллара несет в себе как политические, так и финансовые риски. 🇺🇸🚫

Ответ можно увидеть в устойчивом прогрессе дедолларизации. 🌍📉

Юго-Восточная Азия создала систему расчетов в местной валюте, двусторонние торговые операции в Азии, на Ближнем Востоке и в Африке все чаще оцениваются в юанях или евро, а крупные развивающиеся рынки призывают компании осуществлять расчеты в национальных валютах. 🇨🇳🇪🇺

Китай и Россия теперь проводят большую часть своей торговли в юанях и рублях, в то время как десятки стран присоединились к Межбанковской платежной системе Китая в качестве альтернативы SWIFT. 🇨🇳🇷🇺

Даже союзники США вносят небольшие корректировки, о чем свидетельствуют данные о торговом финансировании, показывающие постепенное снижение доли доллара в выставлении счетов и умеренный рост евро и юаня. 🇪🇺🇨🇳

В рамках группы БРИКС лидеры обозначили расширенное использование национальных валют как долгосрочную цель, описывая это как шаг к более сбалансированной системе. 🌍⚖️

Доминирование доллара не исчезнет в одночасье, но условия, окружающие его, изменились. 🌪️📉

Растущий долг, неопределенная политика и протекционистские торговые меры дают центральным банкам более веские основания для рассмотрения альтернатив, и этот сдвиг теперь заметен в их решениях. 🧭🔍

Биткоин как цифровое золото, наряду с драгоценными металлами.

Наряду с возрождением золота, внимание также переключилось на Биткоин (BTC) как на современный аналог. 🧾🚀

Его называют «цифровым золотом», он предлагает дефицит благодаря фиксированному предложению в 21 миллион монет и работает вне контроля правительства, качества, которые привлекают инвесторов, ищущих стабильность в периоды неопределенности. 🧠💸

Принятие криптовалюты развивается иначе, чем в случае с золотом. Центральные банки наращивают запасы в слитках, в то время как импульс Биткойна исходит от частных лиц. 🏦💰

Институциональные портфели сейчас имеют подверженность к криптовалютам в масштабах, которые казались бы маловероятными всего несколько лет назад, чему способствовало расширение регулируемых продуктов. 📈📈

Спотовые биржевые фонды (ETF), обеспеченные биткоином, быстро стали крупной силой на рынке. С начала 2024 года они привлекли более 55 миллиардов долларов чистых притоков капитала, лидирует в этом BlackRock’s IBIT, который сейчас управляет активами на сумму более 80 миллиардов долларов. 📊💰

В то же время, золотые ETF зафиксировали приток около 38 миллиардов долларов только за первое полугодие 2025 года, что демонстрирует сильный интерес к обоим активам, но с разных начальных позиций. 🧾📈

Чёткость регулирования укрепила эту тенденцию. В США новое законодательство подтвердило позицию биткоина как признанного класса активов, предоставив институтам более веские основания для участия. 🧠⚖️

Колебания цены Биткойна смягчились за последние годы. В августе 2025 года его волатильность составляла примерно в 2,2 раза больше, чем у золота, по сравнению с более чем четырьмя разами в более ранние периоды. 📉📉

Аналитики отмечают устойчивое снижение, при этом JPMorgan сообщает, что годовая скользящая волатильность первой криптовалюты снизилась с почти 60% в начале года до примерно 30%, что является самым низким показателем за всю историю. 📊📉

В совокупности, рост стоимости обоих активов отражает то, что давнее доминирование доллара США ослабевает, и баланс глобальных резервов начинает склоняться к более разделенной системе. 🌍🔄

Смотрите также

2025-09-01 20:48